Sauvegarde accélérée : comment garantir la viabilité des entreprises en difficulté ? – Cour d’appel de Paris, 5 décembre 2025, RG n° 25/13503

Décision analysée : Cour d’appel de Paris, 5 décembre 2025, RG n° 25/13503
Thématiques : Comité social et économique — Comité social et économique

📘 L’essentiel

La procédure de sauvegarde accélérée permet de restructurer la dette d’une entreprise en difficulté. Le tribunal a constaté que les plans de sauvegarde des sociétés de l’UES SFR maintenaient des garanties existantes sans compromettre leur intérêt social. Les nouvelles garanties visent à sécuriser la restructuration de la dette d’Altice France. Le tribunal a rejeté les arguments concernant l’absence de consultation du CSEC, soulignant que ce dernier avait été informé de manière adéquate et que les plans ne comportaient pas de cessions d’actifs immédiates..


Source : Cour d’appel de Paris, 5 décembre 2025, RG n° 25/13503

🧾 Résumé de l’affaire

🏛️ Source : Cour d’appel de Paris, 5 décembre 2025, RG n° 25/13503

Le groupe Altice France, un acteur majeur des télécommunications, a engagé des procédures de sauvegarde accélérée en raison d’une dette massive contractée pour financer l’acquisition de SFR en 2014. À cette époque, Altice France avait souscrit plusieurs emprunts, dont un compte courant de 4,782 milliards d’euros auprès de Vivendi. Pour garantir le remboursement de ses créanciers, les sociétés SFR, Completel et SFR Fibre, membres de l’UES SFR, ont consenti des sûretés réelles et personnelles.

Face à des échéances de dettes imminentes, Altice France et sa holding luxembourgeoise ont négocié avec leurs créanciers, aboutissant à des accords de principe en février 2025. Cependant, Altice France n’ayant pas obtenu l’unanimité de ses créanciers, elle a dû recourir à des procédures de conciliation, suivies de sauvegardes accélérées ouvertes par le tribunal des activités économiques de Paris en juin 2025. Neuf entités du groupe, dont Altice France et ses filiales, ont été concernées.

Les plans de sauvegarde, présentés par les sociétés, ont été votés à 100 % par les créanciers. Ils prévoyaient une restructuration de la dette, incluant l’apurement intégral des créances et l’octroi de nouvelles sûretés. Toutefois, le Comité Social et Économique Central de l’UES SFR a contesté ces plans, arguant qu’ils portaient atteinte à l’intérêt social des sociétés concernées et que le CSEC n’avait pas été correctement consulté.

Le tribunal a confirmé les plans de sauvegarde, estimant qu’ils offraient des perspectives raisonnables pour éviter la cessation des paiements et garantir la viabilité des entreprises. Les appelants ont ensuite saisi la cour d’appel, demandant l’annulation du jugement, mais celle-ci a confirmé la décision du tribunal, considérant que les plans de sauvegarde étaient conformes aux exigences légales et ne compromettaient pas l’intérêt social des sociétés de l’UES SFR.

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💡 Questions / réponses juridiques

Quel est le cadre juridique applicable à la procédure de sauvegarde accélérée ?

La procédure de sauvegarde accélérée est régie par les articles L.626-1 et suivants du Code de commerce. L’article L.628-8 précise que le tribunal arrête le plan dans les conditions prévues aux articles L.626-31 et L.626-32 dans un délai de deux mois à compter du jugement d’ouverture, ce délai pouvant être prorogé sans que la durée totale de la procédure ne puisse excéder quatre mois. À défaut d’arrêté de plan dans ce délai, le tribunal met fin à la procédure.

Quelles sont les conditions de l’article L.626-31 du Code de commerce pour l’arrêté d’un plan de sauvegarde accélérée ?

L’ stipule que lorsque le projet de plan a été adopté par chacune des classes de créanciers, le tribunal vérifie que cinq conditions sont remplies. Le tribunal peut refuser d’arrêter le plan si celui-ci n’offre pas une perspective raisonnable d’éviter la cessation des paiements du débiteur ou de garantir la viabilité de l’entreprise.

Quel est le rôle du Comité Social et Économique Central (CSEC) dans la procédure de sauvegarde accélérée ?

Selon l’, le CSEC doit être informé et consulté sur les mesures que le débiteur envisage de proposer dans le projet de plan, ainsi que sur le bilan économique et social. Le CSEC a le droit d’accéder à l’ensemble de la documentation nécessaire à la compréhension du projet.

Quels sont les critères de motivation du jugement d’arrêté du plan de sauvegarde accélérée ?

Le tribunal doit motiver son jugement en vérifiant que le plan offre des perspectives raisonnables d’éviter la cessation des paiements et de garantir la viabilité de l’entreprise. La motivation doit également prendre en compte l’intérêt social des sociétés concernées, sans se prononcer sur la gestion antérieure.

Quels éléments déterminants ont été retenus par la juridiction pour justifier l’arrêté du plan de sauvegarde accélérée ?

La juridiction a retenu que les plans de sauvegarde accélérée ont été élaborés après de nombreuses négociations, ont été approuvés à l’unanimité des classes de parties affectées, et qu’ils visent uniquement une restructuration financière de la dette. Elle a également noté que la restructuration permet d’éviter la cessation des paiements d’Altice France et, par conséquent, protège les sociétés garantes.

Quelle est la portée des nouvelles garanties consenties par les sociétés de l’UES SFR dans le cadre du plan de sauvegarde accélérée ?

Les nouvelles garanties consenties par les sociétés de l’UES SFR sont d’une nature identique aux garanties existantes et ne portent pas atteinte à leur intérêt social. Elles sont limitées aux montants dont les sociétés ont bénéficié, et la restructuration de la dette permet de réduire le risque de défaillance de la société mère, ce qui protège les sociétés garantes.

Quels moyens ont été rejetés par la cour concernant la consultation du CSEC et la transparence de la procédure ?

La cour a rejeté les moyens relatifs à l’insuffisance de la consultation du CSEC, considérant que celui-ci avait eu accès à une documentation suffisante et que les réunions tenues avaient permis une consultation adéquate. Elle a également noté que le CSEC n’avait pas démontré que des informations essentielles avaient été omises.

Quels sont les effets des engagements pris par Altice France dans le cadre de la restructuration de sa dette ?

Les engagements pris par Altice France, tels que la limitation des distributions de liquidités et l’interdiction de créer des privilèges sur ses actifs, sont considérés comme des mesures classiques dans le cadre d’une restructuration financière. Ces engagements visent à protéger les créanciers et à assurer la viabilité de l’entreprise sans affecter directement les plans de sauvegarde accélérée des sociétés de l’UES SFR.

🔎 Références